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行业资讯 业绩承压 广发证券收首张价格战罚单

  业绩承压 广发证券收首张价格战罚单

  业妻子士:矮费率是为冲量或维护客户有关;央企、国企项现在勾引力大,矮评级民企债在券商痛心立项会议

  4月22日,广东证监局挂出监管函,因广发证券存在以矮于成本价格参与公司债券项现在投标的情形,责令其改正,并请求广发证券添强其在债券承销营业,尤其是承揽营业环节内部限制。这张罚单实际上也成为监管针对“价格战”下发的第一份罚单。

  有业妻子士外示,这在肯定程度上会对券商在承揽、承销上的“价格战”首到震慑作用。原形上,券商为了“抢下”评级高、资质益,尤其是央企、国企背景的项现在,主动降矮承揽费率在业内几乎成为公开的潜规则。

  据一位固收人士通知记者,券商承销费高矮受到项现在企业自己资质、市场情况等众方影响,现在,费率清淡在千分之二至千分之六之间。而记者调查发现,尽管监管请求券商不得以“价格战”的手段凶性竞争,但实际上,以矮承销费,甚至分文不收承销费的形态增补投标中竞争力的情况照样屡禁不止。

  焦点1

  客户组织向大企业荟萃,广发抢大客户

  4月22日,首张因“价格战”下发的监管函被广东证监局开给了广发证券,在这份罚单中,广东证监局指出,经查,广发证券存在以矮于成本价格参与公司债券项现在投标的情形,忤逆了《公司债券发走与营业管理手段》第七条、第三十八条的规定。

  广东证监局决定依照有关规定,对广发证券采取责令改正的走政监管措施。广东证监局请求广发证券于2019年5月30日前予以改正,并挑交书面整改通知。此外,广东证监局挑出,广发证券答厉格追究有关义务人员义务,并仔细吸收哺育,凿凿添强债券承销营业行业资讯,尤其是承揽环节的内部限制行业资讯,厉格遵命执业规范和监管规则。

  据业妻子士介绍,尽管监管请求券商不得以“价格战”凶意竞争承揽项现在,但在实际操作中,资质益的项现在往往会更受券商的青睐,主动降矮费率标准。而资质较益的企业也往往会倾向于选择背景丰富的券商,“有些企业与主承券商常年配相符,降矮费率主要是为了冲量或维护客户有关。”该业妻子士介绍。

  记者据Wind数据统计发现,在承销保荐营业上,广发证券在国内券商中属于前线。

  2018年年度财报期内,广发证券共实现证券承销营业收入约8.83亿元,在现在已发布财报的30家券商机构(包括第一创业、东方证券等)内,广发证券在证券承销营业收入排走榜上位列第8名。而从IPO营业来望,2018年度,广发证券硕果累累,以7278.24万元的保荐营业收入成为券商保荐营业收入第5名。

  从投走营业来望,广发证券2018年共实现投走营业收入12.04亿元,在现在发布2018年财报的30家券商中位于第5名。

  然而,尽管横向比较广发证券外现上佳,但与前几年相比,广发证券股权承销清晰下滑,投走业绩有所承压:2018年公司投走营业实现营收12.04亿元,同比缩短55.71%;股权融资方面,2018年IPO承销周围38亿元,同比大幅消极77.6%,市场占领率消极近5个百分点至2.76%,走业排名下滑5位至第7;再融资周围同样消极62.5%至57亿元;债券融资方面,主承金额963.16亿元,同比消极17.2%,使得公司债券承销及保荐营业净收入同比缩短29.1%。公司2018年股债相符计承销金约1855亿元,市场份额消极0.4个百分点至2.72%。与此同时,广发证券往年总营收下滑29.43%,归母净利润下滑49.97%。

  坦然证券分析师认为,广发证券投走营业收入的下滑主要因为股权融资周围尤其是首发周围大幅下滑。2018年监管政策调整,走业格局发生转折,客户组织向大型企业荟萃,公司以前主要以中幼企业为主的营业模式受到冲击。

  有业妻子士推想,广发证券以“价格战”手段抢项现在,也有能够是为了重新抢占回市场份额。对此,记者致电广发证券,至截稿未收到回复。

  焦点2

  IPO保荐、股权融资等营业也打价格战

  实际上,“价格战”在券商投走,尤其是债券承揽、IPO保荐等营业上习以为常,且战火还有蔓延至股权融资等营业的趋势。

  2019年1月10日,华夏银走发布近300亿元的定添融资,5家保荐机构及承销机构总共收取41.89万元的保荐承销费,保荐承销费率矮至十万分之一。

  而在此次定添融资中保荐、承销的投走均是在市场上颇有地位的几家。公开原料表现,为华夏银走定添保荐兼主承的为中信建投证券,说相符主承包括了中信证券、国泰君安证券、中银国际证券、民生证券。

  参与本次非公开发走的其他中介别离为北京天达共和律师事务所,律师费为160万元;审计及验资机构德勤华永会计师事务所,申报会计师费为38万元。

  在此之前的2018年10月24日,上海农商走IPO公开竞标保荐承销商,包括国泰君安证券、海通证券、中信证券、中信建投证券和东方证券在内的五大券商,报出的保荐费矮得引发争议。其中,中信证券给出的报价为保荐费30万元,承销费率0.28%;国泰君安给出的价格为保荐费16万元,承销费率0.45%;而海通证券更是给出保荐费5万元的报价,承销费率矮至0.05%。

  业妻子士介绍,清淡来说,如上海农商走之类的优质项现在,IPO保荐费用往往不高,而清淡来说,行为保荐人的投走同时会担任主承销商,其承销费用才是券商利润的大头。

  公开数据表现,截至2018年6月终,上海农商走的净资产周围为561.99亿元。以10%的周围发走估算,募资金额约为56亿元。倘若根据56亿元的募资周围独家承销来计算,中信证券可获得承销费约1568万元;国泰君安可获得承销费约2520万元;海通证券可获得承销费约280万元。

  据Wind数据表现,2018年,A股承销保荐费率约为3.85%。隐微,上海农商走IPO的承销保荐费率远矮于平均程度。

  焦点3

  债券发走承销费未必分文不取

  除了IPO与股权融资保荐,公司债券发走的承销费率之矮更是令人咂舌,甚至有券商为承揽公司债对承销费分文不取。

  据证券业协会此前公布的数据,2017年10月16日至2018年3月31日期间,52只公司债券未收取承销费、62个公司债券项方针承销费率矮于千分之一。据悉,在52个未收取承销费的公司债券项现在中,包括券商发走公司债券49只,清淡公司债券3只。

  据农走公告,2018年农业银走完善添发股权融资,融资周围达到1000亿元。公开原料表现,该项现在由中信证券、国泰君安、中信建投、中金公司、中银国际和华泰证券说相符主承销,这笔千亿的融资项现在,承销费用却相符计仅收取了430万元的承销费用,承销费率约万分之零点四。

  焦点4

  央企、国企项现在为何勾引力大

  业内:矮评级民企债难立项

  据某券商投走营业人员介绍,一些央企、国企的项现在对券商勾引力很大,且往往被头部券商垄断,清淡来说,中幼券商并不及抢到相通农业银走股权融资的项现在,即便是参与,众半也是为了战略客户贮备。

  而另一家券商固收营业人士通知记者,拉项现在主要望公司实力,平台的口碑和有关,清淡来说,民企,矮评级城投给的承销费率会高一些,而益的项现在为了冲量或维护客户有关,费率会报得较矮,有的企业则是常年与主承配相符。

  据该固收人士介绍,企业在考虑平台的情况下,情愿支付更高的费率,也要选择和大型券商配相符。但同时,他外示,有些主承券商立项比较厉格,一些民企债甚至很痛心立项会议,甚至有的AA-级的项现在也不走,“和钱无关,哪怕是企业情愿付更高的承销费率,也很难在大券商发债”。

  据其介绍,有些情况下,价格战之下,有的收取极矮的费用来争夺项现在,然而其中有的都遮盖不了成本。据其介绍,其成本包含了如交通、止宿、财务支付、人力成本等综相符成本。

  “券商矮价做优质项方针承销保荐,主要是为以后的营业引流。倘若能以IPO项现在为契机,与优质的项现在企业竖立良益的有关,后续带来的营业价值远超其承销费用。”上述固收人士指出。

  广发证券大事记

  2019年3月25日

  广发证券收到广东证监局《关于对广发证券股份有限公司采取责令改正措施的决定》(广东证监局走政监管措施决定书[2019]20号),指出公司存在对境须眉公司管控不到位,未有效督促境须眉公司深化相符规风险管理及郑重开展营业等题目,决定对公司采取责令改正的走政监管措施。

  3月26日

  广发证券公告,广发控股香港成立的Pandion基金遭受壮大投资亏损:缩短广发证券2018年相符并净利润为人民币9.19亿元,已超过广发证券2017年度经审计净利润的10%。

  4月15日

  广发证券公告:副总经理汤晓东师长辞职

  据公告,2019年4月13日广发证券收到汤晓东的书面辞职函,汤晓东师长因幼我因为,申请辞往公司副总经理职务。该书面辞职函自送达公司之日首奏效,至此汤晓东师长将不不息在公司任职。

  4月22日

  广发证券因以矮于成本价格参与公司债券项现在投标,被采取责令改正措施。

  新京报记者 张思源

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新华社纽约5月1日电 综述:美联储不降息预期引美股应声下跌

  比赛时间:2019-04-06 星期六 22:00

  19087期开174,和值12;19088期分析如下:1、合尾余数分析:从近二十期分析,合尾余数012比为11:4:5;0、2路合尾热出,本期应关注1、2路合尾。

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